). Во введении сразу под заголовком говорится: «Китай скоро должен запустить нефтяные фьючерсные контракты, деноминированные в юанях и конвертируемые в золото, что аналитики называют возможным поворотным моментом в индустрии ». Вскоре после выхода статьи Nikkei «история» была массово скопирована для сенсационных анализов в золотом пространстве. Однако «история», какой она представлена Nikkei , совершенно лишена смысла. Позвольте мне добавить моих 2 цента к тому, чем я ранее поделился на DailyCoin .

Все слухи и анализы по золоту, нефти и юаню, ходящие сейчас в блогосфере, основаны на статье Nikkei . Но в самой статье Nikkei нет никаких ссылок на официальные источники. По сути, вся история придумана Дэймоном Эвансом. Так что давайте начнем разбираться с утверждениями, сделанными в статье Nikkei .

Шанхайская фьючерсная биржа (Shanghai Futures Exchange (SHFE)) – не путать с Шанхайской биржей золота (Shanghai Gold Exchange (SGE)) – действительно недавно учредила подразделение под названием Шанхайская международная энергетическая биржа (Shanghai International Energy Exchange (INE)), чтобы иностранные предприятия могли торговать новыми нефтяными фьючерсными контрактами, деноминированными в юанях, чей запуск ожидается позже в этом году (символ продукта: SC). Однако ни в одном официальном источнике ничего не говорится о золоте. Официально эти контракты не «конвертируемые в золото ».

Единственная неясная связь, какую я смог обнаружить, – это то, что INE «будет принимать иностранную валюту в качестве… торговой маржи ». Относится ли сюда золото – формально не являющееся иностранной валютой – нам лишь предстоит увидеть. Как бы то ни было, даже если золото будет использоваться в качестве торговой маржи, это не значит, что контракт «обеспечен золотом ».

Заголовок Nikkei ясно гласит: «Китай видит новый миропорядок с нефтяным эталоном, обеспеченным золотом ». В данном контексте слово «обеспеченный» для большинства читателей будет означать фиксированный паритет. В прошлом, например, существовал фиксированный паритет между золотом и американским долларом, что значило, что доллар обеспечивался золотом посредством Казначейства США: доллары можно было обменять на золото по фиксированной цене, и наоборот. В случае истории Nikkei это будет подразумевать фиксированный паритет между юанем или нефтью (это неясно) и золотом. Но каким образом Китай будет обеспечивать что-либо золотом? Будет ли китайский центральный банк (Народный банк Китая (НБК)) защищать фиксированную цену золота в юанях? И он будет делать это с помощью нефтяных фьючерсных контрактов? Такое невозможно.

«История» Nikkei быстро трансформировалась в блогосфере, где аналитики предположили, что юани будет обеспечивать золото из хранилищ SGE. Проблема этой теории в том, что золото в хранилищах SGE: (i) не принадлежит китайскому правительству; и (ii) не может экспортироваться из китайского внутреннего рынка (что не очень удобно для иностранных производителей нефти). Затем аналитики предположили, что эту задачу будет выполнять золото из хранилищ Шанхайской международной биржи золота (Shanghai International Gold Exchange (SGEI)). Но золото SGEI: (i) также не принадлежит китайскому правительству; и (ii) может только поставляться с международного золотого рынка, где расчеты происходят в долларах. Вот и весь обмен нефти на золото в обход долларов, как это представляет Nikkei .

Давайте теперь рассмотрим логику фразы «нефтяные фьючерсные контракты, деноминированные в юанях и конвертируемые в золото ». Фьючерсные контракты – это соглашение между двумя торговцами о будущей цене, например, товара (обычно деноминированной в валюте, в случае контрактов INE – в юанях). Никакого третьего актива, будь то товар или валюта, во фьючерсном контракте быть не может. Невозможно, чтобы при физической поставке по SC – когда нефть обменивается на юани – один из двух торговцев сказал: «Знаешь что, я не хочу юаней (или нефти), я хочу золота». И, само собой разумеется, китайское правительство не будет вмешиваться в будущую торговлю. НБК не придет на помощь, если продавец или покупатель SC потребует золота. Опять же, новые нефтяные фьючерсные контракты INE, деноминированные в юанях, не имеют ничего общего с золотом.

Возможно лишь, что когда продавец SC поставит нефть в обмен на юани, он сможет за свою выручку купить золото. Сделать это можно непосредственно на SGEI, где торгуется три физических золотых продукта, деноминированных в юанях .

Но не забывайте, что сейчас никто не запрещает производителям нефти покупать золото (да и вообще что угодно), если он получает оплату долларами. Такова собственно функция денег. Деньги с древних времен используются для так называемого непрямого обмена . Товары продаются за деньги, и за эти деньги можно купить любые другие товары. Золото можно было купить за выручку с продаж нефти… всегда. Нефтяные фьючерсные контракты не могут ничего внезапно изменить. В статье Nikkei цитировался некий аналитик, сказавший:

«Они смогут переводить свои активы из черной жидкости в желтый металл. Таков стратегический шаг по обмену нефти на золото, а не на облигации Казначейства США, печатаемые из воздуха».

Но производители нефти могут покупать золото за свои деньги (юани или доллары) с новыми фьючерсными контрактами или без них. Новые контракты INE не отменяет обязательство, например, Кувейта, инвестировать в американские казначейские облигации. Так что изменится после запуска этих новых нефте-юаневых фьючерсных контрактов?

Помните также, что по фьючерсам вообще редко осуществляются физические поставки. Фьючерсы используются для хеджирования и спекуляций. В целом, товары торгуются физически на спотовом рынке. Нефть за доллары, шоколад за швейцарские франки, голландский сыр за евро и т. д. Чтобы продавать нефть за юани, фьючерсные контракты не обязательны. В статье Nikkei говорилось:

«Шаг Китая позволит таким экспортерам, как Россия и Иран, обойти американские санкции, торгуя в юанях».

Но, по сути, Венесуэла, Россия и Иран могут продавать свою нефть в Китай в обмен на юани прямо сейчас, не дожидаясь запуска нефте-юаневых фьючерсных контрактов. Они также могли делать это 3 года назад. Так что, по моему скромному мнению, новые контракты INE станут не таким уж переломным фактором, вопреки всеобщим разговорам.

Примечательно также, что написал один комментатор об истории Nikkei :

«Китай только что анонсировал, что любой экспортер нефти, принимающий юани за нефть, сможет конвертировать нефть в золото на SGE и хеджировать стоимость золота в твердой валюте на SHFE».

Мои комментарии к этой цитате:

• Как показано выше, Китай не анонсировал ничего, кроме нефте-юаневых фьючерсных контрактов. Золото тут ни при чем.

• Формально за юани можно купить золото на SGE, но золото из внутреннего китайского рынка (системы SGE) экспортировать запрещено. Золото из SGEI экспортировать разрешено, но оно покупается на международном рынке посредством юаней, обмениваемых на доллары.

• Иностранные предприятия, такие как производители нефти, не могут хеджировать золото на SHFE. SHFE не открыта для международных клиентов. Иностранные предприятия могут хеджировать золото в юанях лишь посредством торгуемого на SGE продукта «отсроченный спот », сравнимого с фьючерсными контрактами. Но зачем производителям нефти покупать золото и затем хеджировать металл в юанях? В конечном итоге они просто окажутся уязвимы к цене юаня. Почему бы тогда не купить деноминированные в юанях облигации с процентной ставкой? Или держать золото без хеджирования?

До публикации рассматриваемой статьи Nikkei я получил электронное письмо от Эванса. Он спрашивал меня: «Привяжет ли Китай к новому нефтяному контракту золотые гарантии? ». Я ответил: «Нет. Я бы удивился, если бы это было так ». Но моя цитата не вошла в конечную публикацию. Статья лишь цитировала аналитиков, поющих одну и ту же песню. На мой взгляд, здравомыслящий журнализм таким быть не должен. Во-первых, Эванс не сослался ни на какие официальные источники, и во-вторых, он выбрал аналитиков, подтвердивших его предвзятое мнение.

Несмотря на все неточности в статье Nikkei , для меня примечательно, что многие страны действительно желают продавать нефть за юани, и новые фьючерсные контракты INE важны для этого, поскольку они позволяют производителям и потребителям нефти хеджировать непосредственно в юанях. Таким образом, контракты INE будут поддерживать торговлю нефти за юани. Именно на этом должна была фокусироваться статья.

Хотя пока еще ничего особенного не произошло*, очевидно, что Азия хочет избавиться от нефтедоллара, и будет интересно проследить за развитием данной инициативы.

*Большая часть глобальной торговли все еще ведется в американских долларах, и большинство валютных резервов тоже в долларах. Доля юаневых платежей в сравнении с другими валютами в платежной системе SWIFT

Чтобы повысить в мире роль китайских финансовых рынков, сильнее влиять на ценообразование на мировом рынке нефти и уменьшить зависимость от доллара, Китай год назад запустил торги нефтяными фьючерсами в юанях. По объемам торгов на Шанхайской международной энергетической бирже (INE) их уже можно сопоставить с фьючерсами на североморскую нефть Brent. Однако это связано в основном с активностью местных инвесторов, пишет The Wall Street Journal (WSJ).

Поэтому пока еще рано говорить о влиянии китайских фьючерсов на мировой рынок нефти.

Китай – крупнейший в мире импортер нефти. В прошлом году его импорт увеличился на 10,1% до рекордных 460 млн т, по данным Национального бюро статистики. Причем больше всего нефти ему третий год подряд поставила Россия – 71,49 млн т.

В январе в Шанхае ежедневно заключались сделки в среднем с 248 506 фьючерсами на ближайший месяц, по данным Wind. Это эквивалентно поставкам нефти на 248,5 млн баррелей в день и составляет более 20% от мировой торговли аналогичными контрактами, отмечает WSJ. Для сравнения: в Лондоне в среднем в день торговалось 205 936 контрактов на Brent. Хотя затем активность торговли китайскими фьючерсами снизилась и была примерно вдвое ниже, чем у Brent, составляя около 14% от мировой торговли аналогичными контрактами.

Что касается цен, то стоимость контрактов сильно коррелирует с котировками Brent: в среду они торговались на уровне 458,8 юаня ($68,27), Brent – около $69.

Учитывая размер китайской экономики, появление фьючерсов в юанях является «важным шагом в долгосрочном развитии мирового рынка нефти», считает главный рыночный стратег CMC Markets Майкл Маккарти. Однако структурные проблемы, например доминирование нескольких госкомпаний в китайской нефтяной отрасли, могут помешать развитию местного рынка фьючерсов, пишет WSJ. Как отмечают некоторые аналитики, такое доминирование государства снижает потребность в хеджировании, ведь власти сами устанавливают цены на нефтепродукты.

Пока фьючерсами в юанях торгуют в основном китайские нефтедобытчики, трейдеры и потребители нефти, утверждают участники рынка. Хотя сделки заключают также инвесторы из Великобритании, Австралии, Швейцарии, Сингапура, Кипра и Сейшельских островов, но их активность не очень велика. Уже зарегистрировано более 40 000 счетов для торговли фьючерсами в юанях, отмечает Xinhua. «Объем торгов может быть очень большим, но, если на рынке недостаточно иностранцев, его влияние в мире будет ограничено», – утверждает директор пекинского инвестбанка Chanson Шэнь Мэн (цитата по WSJ).

Shanghai Futures Exchange (материнская компания INE) 26 марта начала публиковать индекс, привязанный к стоимости самых активно торгуемых китайских фьючерсов на нефть. Это произошло спустя ровно год после появления самих фьючерсов. Со временем компания планирует выпустить новые продукты, включая биржевой фонд (ETF) на нефть.

"204089"

Подготовка к замещению доллара юанем идёт давно и незаметно

Хорошо известно, что важнейшей вехой в установлении гегемонии доллара США в мире стал массовый переход в торговле нефтью на эту валюту. Одновременно с ликвидацией золотодолларового стандарта в 70-е годы ХХ века происходило формирование валютного стандарта, который базируется на нефтедолларе. Решающую роль в рождении такого стандарта сыграл тогдашний государственный секретарь США Генри Киссинджер, который провёл серию переговоров с руководителями Саудовской Аравии и других стран-экспортеров нефти. Он убедил их перейти к продаже чёрного золота исключительно за доллары США, обещая взамен политическую и военную поддержку. При этом предлагалось получаемые нефтедоллары размещать в американских банках под приличный процент. Уже к концу 70-х гг. монополия доллара США как валюты цены и валюты расчётов на мировом рынке чёрного золота была безраздельной.

За четыре десятилетия мир сильно изменился. Возникли серьёзные риски для долларовой гегемонии. Всё большее количество стран заявляют о необходимости освобождаться от засилья американской валюты, которая из скромного инструмента платежей, расчётов и инвестирования превратилась в инструмент политического шантажа Вашингтона. Одно из приоритетных направлений дедолларизации - переход стран в международных расчётах на национальные валюты стран - участниц торгово-экономических отношений. Наибольшими возможностями здесь располагают те страны, которые являются крупными экспортёрами и импортёрами нефти.

В мире есть уже немало примеров успешной эмансипации от доллара США. Например, Иран. В силу экономических санкций, введённых Вашингтоном, Тегеран был вынужден в торговле с другими странами на бартерные схемы, а также иранский риал, национальные валюты стран-партнёров и монетарное золото.

Другой пример - Китай. Его стремление перейти к использованию в международных расчётах юаня обусловлено не экономическими санкциями, а далеко идущими планами превращения в мирового экономического и финансового лидера. Подготовка к замещению доллара юанем идёт давно и незаметно. Важной вехой в этом процессе стало получение юанем статуса резервной валюты, входящей в «корзину СДР». Решение об этом было принято МВФ в декабре 2015 года и вступило в силу 1 октября 2016 года. Доля юаня в этой корзине - 11 процентов, он занял третье место после доллара США (40%) и евро (31%), опередив британский фунт стерлингов и японскую иену. На момент получения юанем статуса резервной валюты он уже входил в состав официальных валютных резервов 38 из 130 центральных банков мира.

Получение юанем статуса резервной валюты - событие важное, но, скорее, символическое. Нет признаков того, что какие-то центробанки бросились наращивать долю юаня в своих валютных резервах. За 11 месяцев после вступления в силу решения МВФ позиции юаня в международных расчётах и международных резервах мало изменились, они остаются весьма скромными. По данным международной расчетной системы SWIFT, на середину текущего года доля юаня в международных расчётах составляла 1,98%. Это шестое место после доллара США (40,47%), евро (32,89%), британского фунта стерлингов (7,29%), японской иены (3,16%), канадского доллара (2,04%). В августе 2015 года китайская валюта впервые поднималась на четвёртое место по популярности для международных расчётов, опередив японскую иену и канадский доллар. Последующее проседание позиций юаня отчасти можно объяснить ухудшением отношений между США и Китаем после прихода в Белый дом Трампа.

Тем не менее Пекин упорно борется за повышение доли юаня в международных расчётах. На начало IV квартала прошлого года число стран-торговых партнёров Китая и Гонконга, которые не менее 10% расчётов осуществляли в юанях, достигло 57. За два года число таких стран увеличилось на 7. В целом же число стран, использовавших в своих расчетах юань, год назад достигло 101.

Одним из заметных шагов в деле превращения юаня в международную валюту стали следующие события на китайских биржах.

В начале сентября китайские СМИ сообщили, что в Китае начинается торговля фьючерсами на сырую нефть. Фьючерсные контракты на нефть будут обращаться на Шанхайской международной энергетической бирже, и торговля будет открыта для иностранных компаний. Торговля нефтяными фьючерсами уже успешно прошла в тестовом режиме летом этого года.

Для того чтобы этот инструмент стал более привлекательным, клиентам будет предоставлена возможность осуществлять расчёты по нему в золоте. А для этого на двух китайских биржах (с апреля 2016 года в Шанхае и с июля 2017 года в Гонконге) стартовала торговля фьючерсами на золото, номинированными в юанях.

Эксперты оценивают указанные события как революционные. Через некоторое время они могут преобразовать не только китайскую, но и мировую экономику.

Во-первых, может начаться поэтапный демонтаж торговли чёрным золотом, основанной на монопольном положении доллара США. Постепенно всё большее количество контрактов на поставки нефти (не только фьючерсных, но и на условиях «спот») будет заключаться в юанях. Примеру Китая могут последовать другие крупные страны-экспортёры и импортёры нефти, можно ожидать появления контрактов в индийских рупиях, иранских риалах, российских рублях и т. п.

Во-вторых, предоставленную Китаем участникам сделок по нефти опцию конвертировать выручку в золотые фьючерсы некоторые эксперты расценивают как гарантии обеспечения юаня золотом. И делаются далеко идущие прогнозы возможного возрождения золотого стандарта сначала в Китае, а потом и в некоторых других странах. Напомню, что в 1944 году на конференции в Бреттон-Вудсе был утверждён золотодолларовый стандарт, который предусматривал фиксированное содержание жёлтого металла в долларе США (35 долларов США за тройскую унцию золота). В китайской схеме юань просто обеспечивается золотом, которое можно приобрести на рынке. Это, как считают эксперты, модель нового «мягкого» золотого стандарта.

Справедливости ради надо признать, что торги нефтяными фьючерсами за национальную валюту первым начал не Китай. Такая идея родилась в России четверть века назад, первые попытки были предприняты в начале 90-х годов на Московской нефтяной бирже. Тогда они не увенчались успехом. И вот вторая попытка: 29 ноября 2016 года торговля за рубли была запущена на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже. На питерской бирже была задумана торговля экспортными фьючерсами, т.е. это площадка для иностранных покупателей. Предполагается, что в Петербурге будет происходить ценообразование на нефть сорта Urals; участники сделок с российской нефтью смогут наконец освободиться от привязки к лондонской цене марки Brent.

Пока, правда, масштабных операций с рублёвыми нефтяными фьючерсами замечено не было. Это и понятно: российская валюта характеризуется повышенной волатильностью. Ею могут играть спекулянты, но она не удобна для тех, кому нужна физическая нефть. Волатильность юная существенно ниже, чем рубля. К тому же юань подстраховывается золотом. В России золотого обеспечения нефтяных фьючерсов нет. В результате рубль пока остаётся лишь «транзитной» валютой, рублёвая выручка будет конвертироваться в доллары, евро, другие валюты. Доллары и другие иностранные валюты нужны российским экспортёрам для покрытия своих валютных издержек, которые зачастую превышают рублёвые издержки.

На сегодняшний день Китай - крупнейший в мире импортер чёрного золота. Ведущие поставщики нефти в Китай - Россия, Венесуэла, Катар, Ангола, как полагают эксперты, без особых возражений согласятся перейти на получение китайской валюты за свой товар. Иран так уже сделал. Под вопросом Саудовская Аравия, крупный поставщик нефти в Китай. Китай, как сообщают некоторые источники, уже давно ведёт секретные переговоры с Эр-Риядом по теме расчётов за нефть в юанях. Эксперты полагают, что Пекину удастся «дожать» Эр-Рияд в этом вопросе.

Нефть - лишь первая ласточка в далеко идущих планах Пекина по превращению юаня в международную валюту. В ближайшие десять лет значительная часть внешней торговли Китая может осуществляться в юанях. Уже готовятся проекты биржевой торговли в юанях по таким товарам, как природный газ, медь, другие цветные металлы. Оказывать содействие в выведении юаня на мировую орбиту будет и Народный банк Китая, который поддержит стабильный курс юная с помощью валютных интервенций (если потребуется). Китайские эксперты рассчитывают, что вытеснение доллара юанем будет облегчено в связи с плохими перспективами американской экономики, сохранением большого дефицита торгового и платёжного баланса США и ожидаемым ослаблением американского доллара.

Запуск торговли нефтяными и золотыми фьючерсами на китайских биржах повлёк много публикаций, посвящённых оценке золотых запасов Китая. Согласно официальным данным, золотые резервы КНР на конец августа текущего года составили 1842,6 тонны.Это пятое место в мире после США, Германии, Италии, Франции. Однако китайская статистика лукава, Пекин не раскрывает действительных масштабов золотых резервов государства. Оценки экспертов, основанные на статистике добычи золота и внешней торговли жёлтым металлом, в несколько раз превышают официальные данные. Минимальные экспертные оценки - 5 тысяч тонн. Чаще называется цифра 10 тысяч тонн. А это больше официального золотого запаса США, который в конце августа 2017 года был равен 8133,5 тонны. Кроме того, имеются большие резервы золота у банков, фондов, частных компаний и населения. Суммарная величина накопленного в Китае золота оценивается в 20 тысяч тонн. Такие гигантские объёмы драгоценного металла могут стать хорошей подпорой юаню в период превращения его в мировую валюту.

Если Вы заметите ошибку в тексте, выделите её и нажмите Ctrl+Enter, чтобы отослать информацию редактору.

Китай планирует в ближайшее время запустить фьючерсы на сырую нефть в юанях. Контракты будет обращаться на Шанхайской международной энергетической бирже, и торговля будет открыта для иностранных компаний. Для того чтобы этот инструмент стал более привлекательным для клиентов, будет предоставлена возможность осуществлять расчеты по нему в золоте. Торговля нефтяными фьючерсами была уже успешно проведена в тестовом режиме летом этого года, сообщает Nikkei Asian Review .

Аналитики ожидают, что новый инструмент будет пользоваться определенным успехом. Диверсификация нефтяной отрасли в Китае и развитие независимых компаний сектора переработки также будет способствовать росту спросу. Крупные государственные нефтяные компании, такие как PetroChina и Sinopec, будут поддерживать ликвидность рынка.

Китай обеспечивает себя собственной нефтью только на 70% и является крупнейшим в мире импортером этого сырья. Из-за нарастания напряженности в отношениях с США китайцы стремятся обезопасить поставки нефти. С поставщиками заключаются долгосрочные договоры, каналы поставок нефти диверсифицируются, большое значение придается закупке нефти сухопутным путем у соседних стран - России и Казахстана.

Следующим логичным шагом в обеспечении энергетический независимости Китая стал бы отказ от доллара как средства расчетов и определения котировок нефти. Запуск фьючерса в юанях - весьма важный шаг в этом направлении. Он будет способствовать долгосрочным планам Китая по повышению роли юаня в международной торговле, прежде всего, энергоносителями. Появится бенчмарк, который можно будет использовать в контрактах и ценообразовании. Экспортеры и импортеры нефти смогут защищаться от рисков колебаний рыночных цен на нефть с помощью хеджирования.

Усилия Китая по внедрению юаня во внешнюю торговлю сталкивались с нежеланием стран-экспортеров нефти принимать их валюту. В самом деле, возможности использования юаня ограничены - пока их можно тратить в основном только на покупку товаров в самом Китае. Получается замкнутый круг - пока юань не стал мировой валютой, поставщики не хотят его принимать, пока поставщики не будут юань принимать, он не станет мировой валютой.

Ввиду такого пока еще существующего недоверия китайцы добавили возможность проводить расчеты по нефтяным фьючерсам с помощью золота. В настоящее время на Шанхайской и Гонконгской биржах обращаются фьючерсы на золото в юанях - эти инструменты были запущены в прошлом году и пользуются определенным успехом. Такое условие превратит «нефтеюань» в валюту, непосредственно конвертируемую в золото.

Кроме того, Китай оказывает определенное политическое давление на поставщиков с тем, чтобы они принимали платежи в юанях. Так, согласно сообщениям китайской прессы, цитируемым Nikkei Asian Review, китайцы в июле этого года предлагали Саудовской Аравии перейти на котировки нефти в юанях.

Пока об ответе саудовцев не известно, но в августе представители королевства сообщили о том, что они планируют к выпуску бонды, деноминированные в юанях. Этот шаг был бы бессмысленным, если бы саудовцы не согласились продавать по крайней мере часть нефти в юанях - иначе за счет чего они планировали бы погашение этих бондов? Саудовская Аравия за последнее время упала с первого до третьего места по объемам поставок нефти в Китай, и вряд ли они хотели бы потерять такой выгодный рынок. Китайцы уже намекают, что поставщики, согласившиеся получать оплату в юанях, будут пользоваться приоритетом.

Отказ от монополии доллара был бы в интересах не только Китая, но и других стран, находящихся в напряженных отношениях с США - России, Венесуэлы, Ирана, Зимбабве, которые также мечтают об избавлении от монополии доллара. Способствует этому и своеобразная политика правительства США, которое все чаще стало использовать доллар как средство воздействия на другие страны. Юридическим прецедентом стало то, что американцы считают любые операции совершаемыми на американской территории, если расчеты по ним производятся в долларах через корреспондентские счета американских банков. Таким образом, эти операции должны подпадать под действие американского законодательства, в том числе относительно международных санкций

Разумеется, полный переход всей торговли нефтью на юани пользы никому, кроме Китая не принесет - произойдет просто смена одного гегемона на другого, еще более непредсказуемого. Но появление реальной альтернативы доллару стало бы полезным для РФ - балансирование между долларом, юанем и евро поможет вести более безопасную торговую политику, да и сможет образумить американцев с их идеями экстерриториальности своих законов.

Руслан Халиуллин

Торги нефтяным фьчерсом, номинированным в юанях, начались в понедельник, 26 марта, на Шанхайской международной энергетической бирже (INE, «дочка» Шанхайской фьючерсной биржи).

Минимальный шаг - 0,1 юаня за баррель. Объем контракта - 1 тыс. баррелей. Торговая маржа составляет 7% от общей стоимости контракта. Колебания в сторону повышения и понижения ограничены 5%.

Поставки нефти по контрактам будут осуществляться из портов Омана, Катара, Йемена, Ирака и Восточного Китая. Нефть будет поставляться в несколько хранилищ, расположенных в ряде прибрежных районов КНР. Порты погрузки в зависимости от рыночной конъюнктуры могут быть в дальнейшем скорректированы.

В течение первой торговой сессии фьючерс на INE торговался в среднем на уровне 433,8 юаней за баррель ($68,3). Аналогичные сентябрьские контракты главных нефтяных котировок , рассчитанных на основе доллара, Brent на Лондонской бирже и WTI в Нью-Йорке торговались на уровне $68,3 и $64 соответственно.

Иностранные инвесторы все еще скептически относятся к китайским активам, опасаясь регуляторных рисков и возможного вмешательства со стороны правительства, обращает внимание аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ .

Хотя пока фьючерсы, номинированные в юанях, не выглядят прямой альтернативой доллару, инструмент слишком новый, а потому высокорискованный, однако в рамках китайского рынка постепенное вытеснение будет иметь место, уверен гендиректор инвесткомпании «Харитонов Капитал» Максим Харитонов.

Он напоминает, что Китай уже расплачивается за нефть в юанях с рядом поставщиков (Венесуэлой, Россией, Ираном, Нигерией). До сих пор это была лишь проба, с появлением фьючерсов, номинированных в юанях, все может в корне измениться.

По данным агентства Bloomberg, которое ссылается на данные китайской таможни, Россия в течение последних 12 месяцев является крупнейшим поставщиком нефти в КНР. В феврале было импортировано 5,05 млн тонн. На втором месте Саудовская Аравия с 4,64 млн тонн, на третьем Ангола (3,74 млн тонн).

Нефтефьючерсы в юанях будут способствовать долгосрочной цели КНР - сделать юань по-настоящему глобальной валютой, используемой в международных расчетах, подчеркивает Михаил Мащенко.

Максим Харитонов отмечает, что даже при условии относительной слабости остывающей экономики КНР, стабильность юаня обеспечена колоссальными золотовалютными запасами Поднебесной.

Доллар, во многом «благодаря» политике Трампа по развязыванию торговых войн с крупнейшими торговыми партнерами в ЕС и Азии выглядит все менее стабильным, что создает почву для дальнейшей валютной диверсификации при расчетах на сырьевых рынках, отмечает эксперт.